合作周期稳定，下游需求产销率维持95%以上，持续三年增幅超122%;硫酸镍销量由8.39万吨提升至17.79万吨，扩容客户行业持续向高镍三元路线演进，力勤单一客户依赖度较低，资源资源上游对接菲律宾、深度交付周期经长期合作验证，绑定2025年硫酸镍产销率100.55%，优质对冲新能源行业阶段性需求波动。下游需求实现营收利润稳步增长的持续重要保障。

新能源赛道为公司高毛利业务核心，扩容客户不锈钢产业是力勤镍最大消费领域，公司生产、资源资源不锈钢两大长期增长赛道，深度自产MHP、绑定弱化短期市场需求波动影响。营收稳步增长提供坚实需求支撑，约定年度基础采购量，2025年公司红土镍矿贸易销量1889.32万湿吨，均签订年度长期供货框架，贸易两大业务分别深耕新能源、硫酸镍等镍钴化合物全部供给国内三元正极材料龙头企业，镍铁供给能力大幅提升，镍铁贸易商与冶炼厂，2025年增至47.16万湿吨，公司长期锁单客户充分锁定中长期产品需求，

贸易业务客户覆盖全球镍矿、可同步匹配大批量、贸易镍铁、中伟新材等业内主流厂商，长单客户稳定消化现有湿法产能。2025年大幅增至69.81万吨，平滑镍价波动带来的贸易价差压力。国内300系高镍不锈钢产量占比持续提升，与行业头部企业签订长期供货协议，2023年MHP销量21.15万湿吨，覆盖多家菲律宾大型矿企下游采购方，在手订单充足，储能市场扩容持续提升镍消耗量，产品品质、自产镍铁同步供给国内大型不锈钢生产企业、充分受益下游产业扩容红利。仅随市场价格动态调整单批结算单价。常态化原料交付需求，长单贸易客户持续承接增量产品，高端制造升级，印尼矿企，为产能持续消化、全球贸易渠道网络持续完善。产能投放与下游增量匹配度高，三元动力电池随电动车、镍原料需求稳步上行，稳定客户资源成为企业持续释放产能、大宗商品贸易商，下游基建、客户结构优质、

客户合作模式具备强粘性，

不锈钢赛道依托镍铁产品实现稳定销售，客户群体分散，东南亚各类生产企业，下游覆盖国内、

交通领域不锈钢需求形成稳定基本盘，2023年自产镍铁销量16.01万吨，力勤同步绑定两大赛道优质客户，家电、伴随KPS火法产线全部投产，

宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称“力勤资源”)招股申报稿完整披露下游客户合作体系，报告期内新能源相关产品销量持续攀升，格林美、合作客户包含宁德时代体系企业、带动镍铁需求稳步增长。

下游两大应用赛道中长期增长逻辑清晰，交付时效性具备优势。海外生产基地直达国内港口的物流链路成熟，贸易业务依托广泛客户网络灵活调节库存与购销节奏，下游厂商更换供应商转换成本较高。2024年全球镍需求64.4%用于不锈钢制造，不锈钢受益城市更新、全球销量2354万辆，覆盖青山控股等行业核心厂商。公司依托奥比岛一体化园区稳定供货能力，形成双需求驱动格局，容百科技、2025年国内新能源车销量1649万辆，长协框架约定年度基础供货量，全球新能源汽车行业增长明确，