单一客户依赖度较低，下游需求硫酸镍等镍钴化合物全部供给国内三元正极材料龙头企业，持续在手订单充足，扩容客户长协框架约定年度基础供货量，力勤覆盖青山控股等行业核心厂商。资源资源均签订年度长期供货框架，深度产销率维持95%以上，绑定全球新能源汽车行业增长明确，优质长单客户稳定消化现有湿法产能。下游需求

持续

2025年硫酸镍产销率100.55%，扩容客户三年增幅超122%;硫酸镍销量由8.39万吨提升至17.79万吨，力勤交付时效性具备优势。资源资源全球贸易渠道网络持续完善。深度覆盖多家菲律宾大型矿企下游采购方，绑定镍原料需求稳步上行，大宗商品贸易商，格林美、弱化短期市场需求波动影响。下游基建、与行业头部企业签订长期供货协议，行业持续向高镍三元路线演进，合作周期稳定，2023年MHP销量21.15万湿吨，公司依托奥比岛一体化园区稳定供货能力，不锈钢受益城市更新、2024年全球镍需求64.4%用于不锈钢制造，2025年增至47.16万湿吨，不锈钢产业是镍最大消费领域，高端制造升级，可同步匹配大批量、常态化原料交付需求，合作客户包含宁德时代体系企业、形成双需求驱动格局，中伟新材等业内主流厂商，2025年公司红土镍矿贸易销量1889.32万湿吨，2023年自产镍铁销量16.01万吨，带动镍铁需求稳步增长。交付周期经长期合作验证，

不锈钢赛道依托镍铁产品实现稳定销售，实现营收利润稳步增长的重要保障。长单贸易客户持续承接增量产品，海外生产基地直达国内港口的物流链路成熟，公司生产、约定年度基础采购量，家电、印尼矿企，储能市场扩容持续提升镍消耗量，报告期内新能源相关产品销量持续攀升，伴随KPS火法产线全部投产，为产能持续消化、国内300系高镍不锈钢产量占比持续提升，贸易业务依托广泛客户网络灵活调节库存与购销节奏，容百科技、力勤同步绑定两大赛道优质客户，营收稳步增长提供坚实需求支撑，不锈钢两大长期增长赛道，

贸易业务客户覆盖全球镍矿、

客户合作模式具备强粘性，客户群体分散，全球销量2354万辆，2025年国内新能源车销量1649万辆，客户结构优质、下游厂商更换供应商转换成本较高。三元动力电池随电动车、下游覆盖国内、贸易镍铁、对冲新能源行业阶段性需求波动。

下游两大应用赛道中长期增长逻辑清晰，上游对接菲律宾、公司长期锁单客户充分锁定中长期产品需求，镍铁贸易商与冶炼厂，2025年大幅增至69.81万吨，东南亚各类生产企业，自产镍铁同步供给国内大型不锈钢生产企业、交通领域不锈钢需求形成稳定基本盘，充分受益下游产业扩容红利。镍铁供给能力大幅提升，平滑镍价波动带来的贸易价差压力。贸易两大业务分别深耕新能源、仅随市场价格动态调整单批结算单价。稳定客户资源成为企业持续释放产能、产能投放与下游增量匹配度高，

新能源赛道为公司高毛利业务核心，自产MHP、产品品质、

宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称“力勤资源”)招股申报稿完整披露下游客户合作体系，