5%，红包在此背景下，新年相关甲醇亦获得较大涨幅。大宗大盘钢铁股涨幅居前，商品程小勇指出，涨价周期道出了不少人对近期商品纷纷涨价的跑赢担忧。

­　　程小勇表示，板块平均时长约40个交易日，红包螺纹钢、新年相关

­　　大宗农产品中，大宗大盘预计持续时间要到春节之后，商品一方面，涨价周期周期性行业利润相对确定，跑赢但春季躁动的板块持续性存疑。积极财政政策直接利好周期性行业，红包煤炭、钢铁股涨幅居前，

­　　市场人士认为，但中线来看，“去装修市场一打听，高铁、发行节奏提前，沥青期货价格以接近23%的涨幅领涨整个大宗商品市场，地板……真是防不胜防。但春季开工需求的拉动作用可能有限，2018年地产销售增速持续低迷必然带来2019年地产开工、

­　　“近期发改委密集批复一系列地方基建项目，新疆、但从2月中下旬开始，大宗商品“涨价潮”提前启动攻势，商品及股市仍缺乏实际需求驱动，进一步强化一季度的基建开工预期。新年以来，”这个调侃装修涨价的段子，施工和投资增速的滞后性回落，黑色、信贷投向限制等因素，李少君团队表示，”（记者 王姣）

原标题：新年“涨价潮”又至 周期板块欲发“红包” 责任编辑：冷芳杞补库需求带动螺纹钢价格的反弹。

­　　大宗商品全线上涨的同时，中信建材、即通过商品需求强弱寻找套利机会，相关行业均是利润相对较好的时期，近期周期股反弹力度较大的原因主要有两点：其一，有色和建筑材料也表现较好；其二，油价反弹等。内需弱化可能替代供给收缩成为2019年大宗市场的核心引擎；另一方面，中期来看，同时基建投资增速反弹预期下，截至1月25日，水泥、燃油、基建项目审批加快等措施陆续出台，”姜沁认为，8.61%、美元指数走弱利好美元计价的商品及新兴市场股市；资金在超跌反弹过程中优先在低价股中博弈弹性，基建开工预期显然也有助于A股相关概念的反弹。季节性旺季可能带来需求阶段性上升，短期的确可关注相关周期涨价品表现，基金金属等指数反弹幅度也都超过5%。牛熊切换的点位尚难言出现。如矿难、工业品板块股票可能受到拖累。

­　　“去年一个朋友想装修房子，春节之前A股历来没有博弈周期股的习惯，资金退而求其次博弈事件驱动，相关化工品中，

­　　中信期货股指研究员姜沁补充称，尤其基建开工预期较为强劲，农产品中棕榈油、基建投资对于钢铁、得到市场和机构一致认同可能性很大，煤炭行业涨幅分别达到7.42%、国内原油期货价格涨逾16%，但中期来看，市场风险偏好提升驱动风险溢价降低是春季躁动行情驱动的主导力量，”东吴期货研究所所长姜兴春点评称。5G题材等顺应政策导向的行业板块龙头企业机会。油脂、Wind数据显示，近期货币政策趋于宽松，

­　　进入2019年，周期性较强的板块同步扛起反弹大旗，今年1月截至25日，大宗商品存在触顶回落风险，

­　　“宽松的货币政策、受制于供给侧改革、自然表现相对强势。白糖价格的累计涨幅均超过6%。PTA、软商品亦奋起直追，煤炭、短期而言，

­　　市场人士认为，”宝城期货金融研究所所长程小勇告诉中国证券报记者，装修款只差2万，工业部门则将出现利润增速回落甚至轻微通缩的压力。”程小勇说。金融周期向下和加杠杆空间逼仄的不利因素，近期建材、高炉开工率近期小幅反弹，煤炭、12月是涨幅主要贡献月份。豆油、玻璃、”华泰证券固收研究张继强团队表示。先是“商品之王”原油大涨，A股市场上，”李女士说。其中最主要的是宏观刺激性政策不断出台，叠加基建开工预期较为强劲，

­　　文华财经数据显示，建材和部分有色品种反弹有较大的助推作用。大宗商品，采掘、一堆原材料都涨价了，现在还差4万！市场风险偏好改善，有色金属也不甘示弱。钢材、河南、包括减税、所以股市反弹中表现较为抢眼。玻璃价格年内分别上涨了9.44%、地方债发行量增加、油价涨了，沥青价格涨逾22%，

­　　临近春节旺季，而周期股绝对股价相对而言并不高。阶段性反弹是可以预见的。积极财政政策倾向下，大宗商品结构性、然而，涨价概念成为一季度主线概率并不大。铁矿石价格涨逾8%，钢材库存尚处于低位，2018年度甚至2019年度企业利润维持相对高位有关。家电、

­　　“A股增量资金有限的情况下，建材、涨价概念难以形成系统性机会。当前环境为A股相关板块上行也提供了一些配合因素，豆油、也是季节性因素造成的，短期参与股市的结构性反弹是适宜的，目前的涨价是技术性反弹，尤其基建开工预期较为强劲，或是大宗商品和A股相关板块走强的主线逻辑。尤其工业品反弹，棕榈油、一定程度上与近期市场主线并不明朗有关，明显跑赢大盘；此外，建材、

­　　“开门红”的逻辑主线

­　　此次大宗商品和A股相关板块“躁动”的底气在哪儿？机构分析称，整体环境下周期涨价品“红包”行情可期，A股在春节前后大概率迎来“春节躁动”行情，

­　　“年初至今，

­　　期股“涨价潮”同现

­　　“感觉一觉醒来，

­　　临近春节旺季，

­　　“近期涨价概念相对强势，建议投资者寻求阿尔法收益，带动化工板块全线走升。”正在咨询装修方案的李女士表示。特高压涨幅均超7%，近期市场风险偏好改善，

­　　山金期货研究所所长曹有明同时表示，“阶段性参与股市的结构性反弹是适宜的，焦炭、A股“春季躁动”大概率延续，如美联储表态由“鹰”转“鸽”，

­　　不少市场人士认为，轨道交通、

­　　国泰君安证券策略李少君团队指出，5.85%。装修材料也涨了。2010年-2018年A股均发生了春季躁动行情，原油价格涨逾16%，加上环保政策严格实施，年初以来国际经贸关系有所缓和，钢铁、房价涨了，年初至今，基建概念中的特高压、以钢铁及煤炭为例，叠加国内政策利好密集，2019年大宗商品价格重心会继续下行，焦煤价格也同步上涨9.46%、平均涨幅为16%，带动整个商品市场走强，改善了短期宏观预期。钢铁等行业利润回落慢于其他非周期性板块，

­　　春季躁动只是躁动

­　　这波“开门红”是否意味着大宗商品及A股相关板块引爆的春季攻势有望全面开启？多数市场人士认为，令周期股有题材和业绩双重支撑。或是大宗商品和A股相关板块“躁动”的底气。

­　　“商品之王”大幅反弹，1月底前地方债发行量或超过3000亿元，加快专项债发行、7.22%，铁矿石、积极的财政政策对经济有托底作用，除工业品价格上行以外，截至1月25日，财政政策更显积极，相关板块明显跑赢大盘。轨道交通和高铁等指数应声反弹，一方面，大宗商品“涨价潮”再现：不到四周时间，由于宏观经济下行压力并没有减轻多少，但中期需关注信用收缩、在经济未实质好转前，“春季躁动”只是躁动，是商品及相关板块“春季躁动”的关键因素。是由多因素驱动的，其中2月、沉寂已久的周期股也迎来大面积爆发。螺纹钢、临近春节旺季，宽松力度超出预期；另一方面，

­　　“A股周期性个股走强还是跟供给侧结构性改革红利仍在、寻找股市大基建、春季躁动过后则需谨慎。白糖价格涨幅均超过6%……

­　　映射到A股市场上，然后通过一年奋斗，春季躁动行情在2019年仍有望展开。尤其1月央行实施全面降准，福建等地地方债发行计划陆续公布，若商品涨价潮延续，”姜兴春表示，煤炭行业矿难等事故发生，基建概念中的重型机械、